Первый заместитель президента – председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов прокомментировал решение совета директоров Банка России снизить ключевую ставку на 0,25 процентного пункта. Эксперт отметил, что это «существенное действие, принятое против консенсуса», и анонсировал пересмотр траектории прогнозной ставки банком.

По словам Пьянова, ключевым триггером для корректировки прогноза стала позиция Минфина, которая опровергла базовую предпосылку о сбалансированном бюджете. По мнению федерального органа, сбалансированный первичный бюджет не получится достигнуть до 2029 года.

Ранее эксперты финансовой организации ожидали снижения ставки на 0,5 п.п. на каждом заседании в текущем году, однако теперь банк пересматривает этот сценарий.

«При формировании среднесрочных прогнозов по ключевой ставке Банк России закладывал сбалансированный первичный бюджет – нулевой бюджетный дефицит. И это оказалось чрезмерно оптимистичным», – заявил Пьянов.

Обновленный прогноз финансовой организации прогнозирует, что из четырех оставшихся в 2026 году заседаний три завершатся снижением ставки на 0,25 п.п. каждое, а одно – паузой. Таким образом, к концу года ключевая ставка будет на уровне 13,5%.

При этом банк предупреждает о значительном пересмотре прогнозного диапазона на следующий год: если ранее средняя ключевая ставка на 2027 год оценивалась в 8–10%, то теперь, по оценке ВТБ, диапазон может быть поднят до 10–12%. Согласно расчетам банка, каждый 1% ВВП первичного бюджетного дефицита будет вынуждать ЦБ повышать прогноз средней ключевой ставки на 1–1,5 п.п.

Пьянов предупредил, что на следующем опорном заседании рынки могут ожидать «еще один холодный душ» – резкий подъем прогнозной ключевой ставки на 2027 год, поскольку именно на среднесрочные ориентиры регулятора в большей степени реагируют все финансовые рынки.

Ранее в ВТБ спрогнозировали рост розничных кредитов на 37 процентов в 2026 году.