На Финансовом конгрессе первый заместитель президента – председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов назвал главную причину затяжной коррекции российского фондового рынка. Всё из-за пересмотра долгосрочных ожиданий по ключевой ставке, а не ее снижение, пояснил эксперт.

По его словам, для рынка акций ключевым ориентиром служит прогноз долгосрочной безрисковой ставки: чем она ниже, тем выше котировки. Именно поэтому сигнал Банка России о том, что среднесрочный прогноз по ключевой ставке будет повышен на следующем опорном заседании, оказал на рынок значительно большее давление, чем сам факт снижения на 0,25 процентных пункта вместо ожидавшихся 0,5 п.п. «Гораздо важнее коммуникация о более высокой траектории ключевой ставки в будущем», – подчеркнул топ-менеджер.

Вторым фактором повышенной волатильности он назвал структурную особенность российского фондового рынка – его розничный характер.

Пьянов подчеркнул, что значительная доля участников торгует с кредитным плечом. В связи с этим при движении котировок неизбежно срабатывают маржин-коллы, провоцирующие волну панических продаж и дополнительно раскачивающие рынок.

Ранее мы писали, что ВТБ увеличил ставку по семейному счету до 13 процентов.